O surto de crescimento do Brasil é obscurecido por preocupações com planos de gastos

A atividade econômica recebeu um impulso inesperado no primeiro semestre, uma vez que os preços das matérias-primas para as exportações brasileiras dispararam após a invasão da Ucrânia pela Rússia. No entanto, os investidores preveem outros problemas pela frente.

A principal preocupação é a crescente ênfase do governo e da oposição em soluções políticas rápidas para aliviar a inflação persistentemente alta, vista como um desvio de reformas há muito esperadas, que começam a desestabilizar os mercados.

De acordo com a previsão mediana de 34 economistas consultados de 28 de junho a 8 de julho, o produto interno bruto deve crescer a um ritmo lento de 1,4% em 2022, o que é ainda melhor do que os escassos 0,5% previstos na pesquisa. ‘abril.

Mas as previsões para 2023 foram revisadas para apenas 0,8%, de 1,5% anteriormente, também refletindo as perspectivas de mais meses de altas taxas de juros em meio à incerteza contínua sobre o conflito na Europa Ocidental. ‘Leste.

“Enquanto os termos de troca estão dando algum ar… os fundamentos permanecem vulneráveis, especialmente para o Brasil fiscalmente”, escreveram analistas da Allianz em seu relatório de perspectivas econômicas de julho.

No mês passado, o Congresso aprovou cortes de impostos com o objetivo de reduzir o custo do combustível, uma tentativa de combater a inflação apoiada pelo presidente Jair Bolsonaro. Agora, os legisladores estão debatendo outro projeto de lei para contornar o teto de gastos do país e aumentar os benefícios sociais.

O ex-presidente brasileiro Luiz Inácio Lula da Silva, o favorito nas preferências dos leitores, quer remover completamente o teto de impostos e revisar o atual quadro orçamentário para colocar um novo em vigor.

TENSÃO NOS PREÇOS DE ATIVOS

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“Há muito pouco apetite por austeridade fiscal… indicando um ambiente em que os preços dos ativos brasileiros provavelmente permanecerão sob pressão”, disse Kimberley Sperrfechter, economista de EM da Capital Economics.

Embora o real brasileiro tenha perdido alguns de seus ganhos recentes e possa enfraquecer ainda mais devido ao afrouxamento fiscal, uma escalada para o tipo de drama cambial que causou maiores rupturas no passado não está na agenda.

A agressiva campanha de alta de juros do Banco Central do Brasil, que totalizou 1.125 pontos base desde o ano passado, tem sido um dos pilares da estabilidade financeira do país. Mas o banco está agora perto do fim de seu ciclo de aperto, o que pode aumentar a incerteza.

No México, o banco central ainda tem alguma margem de manobra para apertar a política, de acordo com as estimativas medianas da pesquisa. Isso ajuda a ancorar a previsão econômica do país, pouco alterada em relação ao trimestre anterior.

O PIB deve crescer 1,8% este ano e 1,9% em 2023, um pouco abaixo das estimativas da pesquisa de abril de 1,9% e 2,1% para 2022 e no próximo ano. respectivamente. No entanto, as expectativas em relação à economia mexicana permanecem moderadas.

Perspectivas de investimento fracas e rigidez estrutural crescente continuarão a diminuir a atividade de médio prazo, disse a Moody’s Investors Service, que rebaixou a classificação de crédito do México em um degrau, na semana passada.

Mas todas as ameaças às maiores economias da América Latina estão se materializando perigosamente na Argentina, onde a renúncia repentina via Twitter de um ministro das Finanças incapaz de lidar com grandes desequilíbrios desencadeou uma crise este mês.

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Sob as atuais condições tempestuosas, “esperamos que a inflação aumente ainda mais em 2023”, disse Isaias Marini, economista da consultoria Econviews. “Pode desacelerar até o final de 2024, desde que um plano de estabilização confiável seja implementado”.

(Para outros artigos da Reuters World Economic Survey:)

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